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世界经济论坛:2019年全球经济十年夜猜测 美国经济仍将高于趋向程度

谢盼龙 2019-01-11 13人围观 ,发现0个评论 创业

2019年伊始,全球经济同步增加强劲,但跟着时光的推移,势头逐渐消退,增加趋向也呈现分化。因为本年早些时辰实行的财务刺激办法,美国经济加快,而欧元区、英国、日本和中国的经济开端走弱。这些分歧的趋向将连续到2019年。IHS Markit猜测,全球增加将从2018年的3.2%降至2019年的3.1%,并在将来几年持续减速。

2019年的一年夜重要风险是世界商业增加急剧降落,从2018年头的逾5%降落到年末几乎为零。跟着商业冲突的预期进级,世界商业的萎缩可能会进一步拖累全球经济。与此同时,利率上升和股市飙升以及大批商品市场波动的综合影响,意味着全球金融情况正在收紧。这些风险表白全球经济越来越轻易受到进一步冲击的影响,以及将来几年经济阑珊的可能性增添。

以下是我们对2019年的十年夜经济猜测:

1.美国经济仍将高于趋向程度

依据对劳动力和出产率可连续增加的估量,我们评估美国经济的增加趋向或潜伏增加率约为2.0%。 2018年,美国经济增加远高于2.9%的趋向程度,不外这种加快几乎完整是因为减税和增添支出等年夜范围财务刺激办法。这一刺激办法的影响仍将在2019年感触感染到,但跟着时光的推移将逐渐削弱。是以,我们估计2019年将增加2.6%,低于2018年,但仍高于趋向。

2. 欧洲的扩大将进一步放缓

欧元区经济增加在2017年下半年到达颠峰,此后一向稳步下滑。 IHS Markit估计2019年将进一步下滑至1.5%。政治不断定性,包含英国脱欧,对伊曼纽尔·马克龙当局的挑衅,以及安格拉•默克尔总理任期的停止,都在必定水平上导致了贸易信念的降落。信贷压缩和商业严重局面加剧等经济身分也推进了经济增加放缓。

3.日本经济苏醒仍将疲软,2019年经济增速将低于1%

估计2018年日本经济将增加0.8%,而这一增加率在2019年仅略微上升至0.9%。中国经济放缓以及中美商业严重局面的影响都拖累了经济增加。来岁货泉政策将持续坚持宽松。日本经济增加的周期性下滑是在持久增加很是疲弱的情况下产生的。晦气的生齿构造,特殊是劳动力降落,并没有被足够强劲的出产力增加所抵消。安倍经济学的“第三支箭”,本应实行重年夜的构造改造并进步出产力,但实现起来很慢。

4. 中国经济将持续减速

自2017年头以来,中国经济季度增加率一向在稳步降落,在2018年第三季度到达10年来的最低程度。年度增加速度已从2017年的6.9%放缓至2018年的6.6%,并将在2019年进一步降落至6.3%。针对比来的经济冲击 – 包含迄今为止有限的美国关税的影响 – 政策制订者已经宣布了一系列货泉和财务办法来辅助支撑增加并稳固金融市场。

然而,这些办法可能仍将是温顺的。信贷增加将持续受到巨额债务积存和当局许诺往杠杆化(至少在中持久内)的制约。另一方面,假如与美国的商业严重局面进级,增加受到严重侵害,当局的刺激办法很可能会变得加倍激进。

5.新兴市场的增加将在2019年减速至4.6%

包含巴西、印度和俄罗斯在内的一些经济体在2018年阅历了温顺的增加,而阿根廷、南非和土耳其等其他经济体则蒙受着宏大的财务压力,遭受经济阑珊或近乎阑珊。瞻望将来,新兴市排场临诸多晦气身分,包含发财经济体的增加放缓和世界商业程序放缓;美元走强;金融情况收紧;以及巴西和墨西哥等国度不竭上升的政治不断定性。少数几个国度将可以或许逆转这些趋向,特殊是欠债程度较低的动态经济体,尤其是在亚洲。

6.大批商品市场可能会在2019年再次阅历过山车

来岁的需求增加看起来仍足够强劲,足认为大批商品市场供给支持,是以不太可能呈现2015年那种价钱暴跌。然而,2019年大批商品市场将持续动荡,尤其是石油市场。我们估计,石油价钱近期将小幅上涨,将来一年的均匀价钱将在每桶70.0美元摆布,而2018年的均匀价钱为每桶71.0美元。尽管如斯,斟酌到需求增加放缓和供给增添,石油和其他大批商品价钱的风险重要是下行。尽管存在波动,我们估计到2019年末,价钱将与今朝的读数略有分歧。

7.全球通胀率将接近3.0%

2015年至2018年间,花费者价钱指数(CPI)从2.0%升至3.0%,这重要是由于发财国度从通缩(或接近通缩)状况向接近央行2.0%目的的通胀率过渡。在短期内,我们估计全球通货膨胀率和发财经济体通货膨胀率将分辨坚持在接近3.0%和2.0%的程度。

尽管跟着产有缺口的缩小和掉业率的降落(在某些情形降落至数十年低点),很多经济体将面对上行压力,但也存鄙人行压力。在美国以外,增加正在放缓。此外,相对于2018年,2019年大批商品价钱将相对持平。最后,跟着商业战“临时休战”,关税上调的上举动力将被弃捐。

8. 美联储将加息,其他几家央行也可能跟进

因为世界重要经济体处于贸易周期的分歧点,是以央行以分歧的速度向分歧的标的目的成长并不希奇。然而,因为经济增加放缓和通胀压力削弱,撤消宽松政策的程序可能比以前预期的要温顺得多。

美联储可能在2019年加息三次。其他中心银行,包含英格兰银行(取决于英国退欧流程),加拿年夜银行和一些新兴市场中心银行 – 如巴西,印度和俄罗斯 – 也可能加息。

欧洲央行直到2020年头才会加息。同样,我们以为日本央行不会在2021年之前停止其负利率政策。中国国民银行是独一一个朝着相反标的目的成长的重要央行;出于对经济增加的担心,中国正在供给适度的刺激。

9.在2019年的年夜部门时光里,美元将坚持今朝的高位

美国经济增加持续高于趋向程度,美联储进一步加息,是这种预期强劲的重要原因。鉴于近期外汇市场(尤其是相对于新兴市场货泉)相对安静,美元再次年夜幅升值似乎不太可能。

然而,波动的可能性仍然很高。欧洲的政治不断定性可能对欧元和英镑很是晦气;我们估计欧元兑美元汇率将在2019年停止时到达1.10美元摆布,而2018年末为1.14美元。与此同时,我们估计国民币兑美元汇率将坚持在相当稳固的程度,即低于7.0的心理程度 – 中国当局盼望金融稳固的成果。

10.政策冲击的风险已经上升,但可能还不足以激发2019年的经济阑珊

政策掉误仍然是2019年及今后全球增加的最年夜要挟。酝酿中的商业冲突是危险的,不是由于它们迄今为止已经造成了侵害 – 它们没有 – 而是由于它们很轻易进级并掉控。此外,美国预算赤字上升,美国、欧洲和日本的高债务程度以及重要央行的潜伏掉误都对全球经济组成要挟。

好新闻是,这种政策掉误在2019年严重侵害全球增加的可能性仍然相对较低。然而,IHS Markit以为,跟着增加进一步放缓,政策掉误造成的侵害风险将在2020年及今后上升。

本文转载:小白创业网

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